
很多企业面临的经营问题,并不能一蹴而就地解决,就如前文提到的问题驱动。企业要想通过运营提升自身的竞争优势,就需要耐心与坚忍。很多一时无法量化但又实实在在对企业至关重要的事务,如品牌建设、人才培养、文化建设,更是需要长期倾力打造。领导者或管理者觉得最痛苦的,莫过于辛辛苦苦建设好的品牌、团队、文化,可能就因为一个突发事件而分崩离析了。重新建设,将是一件更加需要耐心与坚忍的事情,考验领导者或管理者的品质。一、从《投资学》学到的二十多年前,我曾通读过《投资学》[1],这是一本由F.诺贝尔经济学奖获得者威廉·F.夏普等撰写的投资学经典名著。当时读此书印象深刻的是:为何书中的例子相较于当时的中国而言,投资收益率都很低,投资回报周期也很长?威廉·夏普是资本资产定价模型的奠基者。由于其在金融经济学方面的贡献,其与默顿·米勒和哈里·马科维茨三人共同获得1990年第九十届诺贝尔经济学奖。现在我知道了,《投资学》中所列示的投资收益率、投资回报周期才是经济常态,而近四十年中国的高投资收益、短投资回报周期才是“非常态”。可能这个“非常态”的惯性很大,有些投资者没有缓过来,依然在追求“高收益”“短周期”,甚至为此而无所不用其极,乃至到了“被约谈”“被请进去”的地步。投资拥有实体的经济体,如矿业、制造业、运输业、工业服务业、医疗健康、文娱休闲,投资收益总归是有可见的上限的。虽然互联网给了投资无限的想象空间,但也快速形成了泡沫;在经历了互联网泡315效率免费:管理需要知道的常识沫后,此刻眼见又迎来了人工智能投资的泡沫。二、企业投资的基本逻辑一家企业是否值得投资或需要投资,实际上只需关注“需求端是否有机会”和“供给端是否有竞争力”这两个方面。对,这和经济学中的供求关系类似,只是此时的供求关系具体到了一家企业所处的行业。“需求端是否有机会”就是看企业所处行业提供的产品和服务,能否满足需求端的要求。同时关注:•现实的需求在增长吗?•此需求的增长会持续吗?•如果增长持续,能持续多久?•需求是否会改变?•如果改变,会朝哪个方向发展?•……任何认为需求会不断增长且没有上限的预测,都是自欺欺人,因为边际效应的魔咒从未被打破。同时,需求是有可能变化的,一种需求可以有多种满足的方式;行业内的企业通常只是提供了一种或几种满足方式而已。一旦需求发生变化(很多时候是随着科技的发展或应用的兴起),就会有很多来自外部的企业颠覆本行业。需要明白的一件事情是,如何定义需求?需求定义的范围的大小,决定了企业的角色定位。对于已经在行业中的企业,需要合理地从财务角度,对企业业务增长/下降进行分析并量化,为后续工作的改进提供非常合理的指导方向。确切地说,业务的增长/下降分为五个要素:•现有产品市场销量是增长还是下降?•现有产品市场份额是增加还是减少?•现有产品市场自身是增长还是下降?•相关产品业务是增长还是下降?•全新产品业务是增长还是下降?其中,对“现有产品市场自身是增长还是下降?”给予关注,并316◀第十二章效率免费:一以贯之将其作为业务分析的一部分,可以让企业更加客观地看到自身业务问题。而这一点,常常被企业或企业的投资者忽略,特别是在业务增长时—只有业务不景气时才会被提及,并作为向外归因的“客观因素”。在人类近百年的工业化进程中,在农业和工业的生产效率快速提升后,人们有更多的空闲时间进行娱乐。为了满足人们愉快地打发空闲时间的需求,想一想,有多少行业在相互竞争?音乐、戏剧、图书、电影、电视、游戏、购物、休闲运动、旅游、继续教育……互联网技术的兴起,使人们打发闲暇时间的方式几乎被完全颠覆。“如何确定需求端的范围”这一问题,无论是企业还是企业投资方,都需要认真思考。这需要基于所在行业的发展趋势,以及企业自身能力来进行评估和选择。供给端是否有竞争力?就是看企业与所处行业提供产品和服务的竞争对手相比较,是否有竞争优势或比较优势。同时关注:•行业竞争激烈吗?•企业的竞争力具备优势吗?•此竞争优势容易构建吗?•企业在构建竞争力上具备优势吗?•会有新的竞争者加入吗?•……任何时候,认为企业核心能力强,过于乐观与自信,都是幼稚的。当基本看清了需求端和供给端后,就可以进行投资收益预测了。唯一需要提醒的是,投资失败的概率与投资成功的概率是相当的。在一段时间内一直都在成功则更可怕,说明有个投资泡沫在前面等着被戳破。我见到太多企业多元化经营失败,因而再次强调企业经营的一个常识:企业面对自身提供的产品(供给)和服务的市场(需求)两端,最好做到一端集中,即:•企业可以专门经营一种产品,供应众多市场;•企业也可以经营很多种类的产品,但只供应一类市场。如果在企业经营中有不符合“一端集中”的经营项目,就最好独317效率免费:管理需要知道的常识立出来单独经营。除了可以相互控股和人才共享,其他事务与原经营项目不应发生任何瓜葛。需求端与供应端都集中是可行的,但尝试两端都不集中,会使企业经营迷失方向。这是诸多多元化企业失败的惨痛经历。三、所接触的投资现状我一直从事的所谓抗经济周期的医疗行业,时常会和投资机构、投资人打交道。威廉·鲍莫尔等在《增长的烦恼:鲍莫尔病及其应对》中,从劳动生产率增长的角度,阐述了医疗服务成本不断攀升的原因,其也是医疗行业收入持续增长(并不是利润持续增长)的动因之一。医疗行业投资近几年一直是热点,曾经一度到了有投资泡沫的程度。如果能很好地回答“需求端是否有机会”和“供给端是否有竞争力”,就能进行投资决策。中国的股权融资,大多数都设定了退出期限,甚至设定了对赌条款。这种所谓风险股权投资形式,更像是只要风险的高收益,而不要投资损失的高风险。不少对赌条款都要求实控人在未满足投资退出条件时,以本金加一定利率偿还股权投资,这显然是明股实债了,为何还能被称为风险投资?同时,对于医疗行业,投资人的耐心令人生疑。中国多数投资退出给的时间是7年—“7”这个数字是真的有魔力—可问题是,期望新创建的医疗企业在7年时间内就获取投资收益是不现实的。如今,医疗行业有投资需求的多是创新型医疗产品,无论是医疗器械、药品,还是疫苗,其产品从研发到投入市场用7年时间显然是不够的。其中临床试验所需时间与临床失败概率的数据都是公开的—这真正体现了风险投资的本质:风险投资成功的前面是要加上概率的,而且概率不大!当然,也有低风险免临床或只需一致性评价的医疗产品,从研发注册到上市只需1~3年。这类医疗产品没有太高的技术门槛,需求端面对的是医保集采,供给端面对的是激烈的市场竞争,早已回归常规制造业。对于从事此类医疗产品生产销售的企业而言,行业的抗风险318◀第十二章效率免费:一以贯之周期仅提供了一个长期薄利多销的机会。投资收益率与投资回报周期同样遵循均值回归规律,企业能做的只有接受这个“常态”。说到医疗行业,其有一个现成的、高度发达的对比标的:美国。美国有3亿多人口,医疗卫生收费高全球闻名;近两年,医疗卫生在美国GDP中的支出占比为18%左右。与此对应,美国人需缴纳医疗保险,以确保可以享有医疗保障服务。由于医疗有高利润空间,美国药品研发投入高涨,药品研发投入占全球药品研发总投入的40%以上。四、耐心的品质但凡做投资的,都想着学习巴菲特的“价值投资”,可真正去实践的、能做到的很少。原因大概就一个:缺乏耐心。管理工作同样需要耐心。前文提到,管理者推行一项控制策略与执行安排后,需要耐心等待才能看到结果:“控制杆和成果之间的联系都是间接的—无论是从逻辑上,还是从时间上。”急于求成是无法解决问题的。可以企业应用管理信息系统为例。当企业准备推进一项管理体系时,例如最为常用的ERP系统上线,经常遇到的情形竟然是企业效率下降,因为新系统的加入,需要与企业原有的管理措施进行磨合,冲突的发生使得效率下降在所难免。任何期望用所谓当下流行的管理体系快速改造企业业务流程的想法,都是天真的。切记:ERP系统不会雪中送炭,只能锦上添花。凡指望通过使用ERP系统规范原本混乱的工作流程的想法都是天真的。管理规范、流程清晰,是ERP系统顺利运转的前提。当然,以ERP系统正常运转为目标,开始着手规范公司运营流程是可行的想法,只是,这有个先后次序:务必先规范流程,后装上ERP系统,而不是反其道而行之。卖ERP系统的公司,没几个会告诉其潜在顾客上述注意事项,仿佛装上了ERP系统,企业运营管理就会相应规范—这是很可笑的。可以看看各家卖ERP系统的公司极力炫耀的、觉得能给自己脸上贴金的所谓成功案例—哪个客户是因为装上了ERP系统出名的?那些鼎鼎大名的、运营成功的公司,在没装上ERP系统时,其运营管理水平319效率免费:管理需要知道的常识就已经很高了。如今的管理信息系统层出不穷。与ERP系统相同的是,它们不会雪中送炭,只能锦上添花。此时,管理者需要有足够的定力并予以坚持,才能看到企业管理运行效率的提升。如图12.1所示,当管理运营进行改良或改革时,通常先出现的是运行效率的下滑。只有当各项改良或改革经过磨合后,运行效率才能进入爬升期—这是企业管理者需要面对的现实。期望达到的运营水平原运营水平下滑期爬升期时间图12.1运行效率对企业“期望达到的运营水平”多采取标杆管理法来确认,即与行业中的优秀企业进行对比,以此作为企业通过管理改良或改革,提升运营水平应达到的目标。就如任正非所说:“企业之间的竞争,说穿了是管理竞争。”也只有在管理上比竞争对手强,才可能在市场竞争中赢得胜利。