美国汽车大王亨利·福特有句名言:“相聚一起是开端,保持步调促进步,并肩奋斗铸成功!”(Comingtogetherisabeginning;keepingtogetherisprogress;workingtogetherissuccess.)这强调的是团队合作的重要性。2015年由江苏省上市公司协会主持编写的《上市公司并购重组流程及案例解析》,正是这样一部凝聚集体智慧与体现团队合作精神的并购著作。该著分上、下两卷,702页的篇幅,将近80万字。参加这部著作编写的是三家证券公司——联合西南证券、中信证券和华泰联合证券的并购重组财务顾问。他们分工合作,在半年时间里高效完成这项不算太小的系统工程。说该著是系统工程,主要是从内容方面考虑的。全著由三大部分——并购理论分析、并购案例分析及并购相关法规组成,在性质上属于完全不同的范畴。彼此能够有机地形成一个完整体系,在体例和风格上保持一致,并且引用和提供了最新的信息。这是十分难能可贵的,也应了亨利·福特先生上述那段话的最后一句“并肩奋斗铸成功”。与其他同类著作比较起来,这部著作的体系较为完整。从大的方面看,有理论分析,有案例分析,也有相关法规介绍。在具体的方面,涉及的问题比较全面,在理论、案例和法规三个性质不同的部分中都包含了国内公司并购和跨境并购这两方面内容。在第一部分中,作者不仅讨论了一般并购重组的基本问题,比如公司战略决策、目标公司尽职调查、交易结构的设计和并购后整合,也讨论了其他著作少有涉及的内幕交易问题、财务顾问在上市公司并购中特别作用问题及跨境并购中的顾问团队的组建等问题。在第二篇案例分析部分,作者通过对27个案例的分析,介绍了横向并购、纵向并购、借壳上市和跨境并购等并购重组形式在公司外部发展中的实际运用。第三部分的法规,共包括15项内容,除了一般性的并购重组法规,如《上市公司收购管理办法》和《上市公司重大资产重组管理办法》;也有一些关于并购重组会计和税收的,比如《企业会计准则第20号——企业合并》和《股权转让所得个人所得税管理办法(试行)》;还有涉及跨境并购问题的,比如《境外投资管理办法》,等等。一反合作著作常见的毛病,该著在体例和风格上保持了一致。在很大程度上,衡量一部合作著作优劣好坏的一个重要标准就在于它的体例和风格能否实现高度统一。在这个方面,这部著作应该算得上是上乘之作。在体例上,这部著作在每个大部分的内部力求一致,事实上也做到了。例如,在案例部分,作者对27个案例的分析遵循了统一的标准。每一个案例大体都包括了8个方面的内容:简述、交易方信息、交易背景、交易方案、交易节点、交易特点、并购影响和市场点评。在风格上,该著通篇体现了简洁明了、通俗易懂的语言文字特点。无论是在并购理论的分析中,还是对实务性的案例的解剖,这样的特点都没有因内容的不同而随之改变。该著信息含量较大,并且大多跟进了最新发展。这是一部由并购实务界人士撰写的实务性著作。所谓信息,大体包括两个部分,一是操作策略和技巧,二是对理解并购问题有用的资讯。这部著作在这两个方面大致做到了平衡。相比较而言,理论部分偏重于并购策略和技巧问题,案例分析和法规部分则更多是资讯内容。作者用了很多图表辅助对问题的论述,有些图表对于并购重组实务工作者帮助很大,具有实际的价值,比如“上市公司重大资产重组一般流程”和“中国证监会对上市公司重大资产重组审核关注要点”,等等。这样的图表,在这部著作中占有较大篇幅。因为其形象生动和一目了然,让这部著作在向读者传达信息的方式上显得多姿多彩。不仅如此,这些资讯是由并购重组实务一线人士所提供的,在时效上更增加了其适用性或含金量。作为一部合著的著作,该著在各部分之间不存在语言文字和认识水平的明显差异,而且将理论与实践融于一体,其可读性较强。适合于上市公司管理层及对并购有兴趣的专业工作者和业余爱好者阅读。该著2017年出版了第二版,在首版的基础上总结了近年境内和跨境并购市场呈现的新特点、新变化;针对险资举牌、中概股回归A股的显著趋势进行了分析;更新了上市公司并购重组审核的政策要点和流程变化;甄选了全新的并购重组典型案例,针对中概股回归分专题进行了重点分析。
疫情过后,我们开始走访门店,倾听用户的声音,关于疫情期间的生活状态、民生品的供给状态,以及用户家人的平安关怀。“到家程序太方便了,疫情期间,我们全家都隔离在小区,没办法出门,女儿教我用到家程序,不到1个小时,就有人送到小区门口。”——来自商场门店60+岁的老奶奶 “我每天6点下班,坐班车回家,也没时间买菜,自从用了到家小程序,每天5点半下单,刚好6点半能到家。”——来自正在选购商品30+岁的年轻妈妈“不用排队,周末人多,但又想出来逛逛,买点东西,用扫码购不用排队,扫码就可以支付,刚买的冰淇淋不会融化了。”——来自正在准备出门的20+岁学生我们走访并细心聆听,有正面的反馈,也有负面的回复。这都是真实的用户声音,都是我们在体验方面需要做的优化。正如这次采访的初衷,新零售源于线下,业务的发展也高度依赖线下。新零售的业务主体是线上和线下两个大的载体。线上承担前端用户从选购到下单的全黄金流程,重在用户购物体验侧;线下则承担后端用户订单从拣货到配送到家的全履约流程,重在用户购物服务侧。新零售线下闭环服务体验:1.店仓一体化+前置仓,开源节流提效率作为前置仓新零售的每日优鲜、叮咚买菜、朴朴,高要求的配送管理能力和强促销推广能力使得零售商在设仓的前提下,不得不考虑核心成本。前置仓模式能否实现盈利,日均订单密度和客单价非常关键,没有足够的GMV输入无法实现前置仓的高坪效和员工人效。店仓一体化模式,是本身拥有强大的线下实体门店巨头通用的玩法,永辉、大润发、天虹都是典型店仓一体代表。利用基础化的种子用户群体、成熟化运转的门店协同能力、丰富的门店SKU和库存,都能有效保证人效和坪效的高ROI输出。模式的主体是门店本身,辐射的范围有限,很难高密度覆盖多区域。“店仓一体化+前置仓”组合打法,是我们到家业务在摸索半年后得到的合理运作模式。合理化运用店仓一体优势,通过门店基础资源搭建新零售从推广到履约的核心主流程。低成本高密度的前置仓建立,以前置仓作为子店,门店作为母店,母店为子店供货,子店为高密度用户配送。成本可控,覆盖面也更广。2.一店配全城,有效提升前店后仓效能一店配全城,顾名思义,以单个门店作为母店,用户在前端下单实现全城市区域范围覆盖,不再局限3公里范围。对于销售而言,该模式有效规避3公里小范围内拉新瓶颈和销售瓶颈,以及更大范围的用户群体实现商品的交付。对于母店效率而言,订单密度加大,员工人效和拣货仓坪效同样能提升。3.第三方物流+配送联盟,中心化运力资源叮咚买菜、朴朴、盒马都是典型的自建物流阵地,骑手属于企业员工或者附属企业员工,被管理性更强,用户体验服务品质自然可控,品质相对有保证。对于企业而言,前期的团队体系搭建、庞大的全国范围内团队管理、营运过程中的人效管理等一系列隐性成本是一个很高的门槛。当然,我们始终相信新零售的发展趋势一定离不开稳定而高效的自建物流体系。第三方物流+配送联盟的组合方式,是我们目前的选择。选择成熟专业的物流团队提供稳定的配送服务+中心化运力联盟(集结城市内覆盖的美团、点我达、饿了么运力团队),确保在大促或者疫情期间的运力保障,实现履约时效有效性和配送质量。介入第三方的合作,可以聚焦在门店员工人效和仓库的坪效提升。
(一)定期报告编制和披露要求1.一般要求上市公司应当在规定的期间内,依照中国证监会和交易所的要求编制并披露定期报告。定期报告包括年度报告、半年度报告和季度报告。2.披露期限上市公司应当在每个会计年度结束之日起4个月内披露年度报告,在每个会计年度的上半年结束之日起2个月内披露半年度报告,在每个会计年度前3个月、9个月结束之日起1个月内披露季度报告。第一季度季度报告的披露时间不得早于上一年度年度报告的披露时间。上市公司预计不能在规定期限内披露定期报告的,应当及时公告不能按期披露的原因、解决方案,以及预计披露的时间。3.预约披露上市公司应当向交易所预约定期报告的披露时间。因故需要变更披露时间的,应当提前5个交易日向交易所申请变更,交易所视情况决定是否予以调整。4.董事、监事、高级管理人员定期报告职责上市公司董事会应当编制和审议定期报告,确保按时披露。上市公司不得披露未经董事会审议通过的定期报告。定期报告未经董事会审议或者审议未通过的,公司应当披露原因和存在的风险、董事会的专项说明,以及独立董事意见。上市公司监事会应当审核定期报告,并以监事会决议的形式说明定期报告编制和审核程序是否符合相关规定,内容是否真实、准确、完整。上市公司董事、高级管理人员应当对定期报告签署书面意见,保证定期报告真实、准确、完整;对定期报告内容存在异议的,应当说明原因并披露。董事、高级管理人员不得以任何理由拒绝对定期报告签署书面意见。5.会计师职责为上市公司定期报告出具审计意见的会计师事务所应当严格按照注册会计师执业准则及相关规定发表审计意见,不得无故拖延,影响定期报告按时披露。上市公司年度报告的财务会计报告应当经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计。上市公司拟实施送股或者以资本公积转增股本的,半年度报告或者季度报告的财务会计报告应当审计。仅实施现金分红的上市公司可免予审计。6.非标意见上市公司财务会计报告被会计师事务所出具非标准审计意见的,按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准审计意见及其涉及事项的处理》的规定,公司在披露定期报告的同时,应当披露下列文件:(1)董事会对审计意见涉及事项的专项说明和决议;(2)独立董事对审计意见涉及事项发表的意见;(3)监事会对董事会专项说明的意见和决议;(4)会计师事务所和注册会计师出具的专项说明;(5)中国证监会和交易所要求的其他文件。上市公司财务会计报告被会计师事务所出具非标准审计意见,涉及事项属于明显违反会计准则及相关信息披露规定的,上市公司应当对有关事项进行纠正,并及时披露纠正后的财务会计资料和会计师事务所出具的审计报告或专项鉴证报告等有关材料。7.定期报告存在差错或者虚假记载上市公司定期报告存在差错或者虚假记载,被有关机关责令改正或者董事会决定更正的,应当按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第19号——财务信息的更正及相关披露》等有关规定,及时披露。8.停牌处理(1)未按时披露:上市公司未在规定的期限内披露季度报告,公司股票应当于报告披露期限届满当日停牌1天,届满日为非交易日的,于次一交易日停牌1天。公司未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告的,公司股票应当于报告披露期限届满日起停牌,直至公司披露相关定期报告的当日复牌。公告披露日为非交易日的,则在公告披露后的第一个交易日复牌。公司因未披露年度报告或者半年度报告的停牌期限不超过2个月。停牌期间,公司应当至少发布3次风险提示公告。公司未披露季度报告的同时存在未披露年度报告或者半年度报告情形的,公司股票应当按照前款有关规定停牌与复牌。(2)限期改正:上市公司财务会计报告因存在重大会计差错或者虚假记载,被中国证监会责令改正但未在规定期限内改正的,公司股票应当停牌,直至公司披露改正后的财务会计报告当日复牌。公告披露日为非交易日的,则在公告披露后的第一个交易日复牌。公司因未按要求改正财务会计报告的停牌期限不超过2个月。停牌期间,公司应当至少发布3次风险提示公告。(二)业绩预告和业绩快报1.业绩预告情形上市公司预计年度经营业绩将出现下列情形之一的,应当在会计年度结束之日起1个月内进行业绩预告:(1)净利润为负值;(2)净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上;(3)实现扭亏为盈。上市公司预计半年度和季度业绩出现上述情形之一的,可以进行业绩预告。上市公司董事、监事、高级管理人员应当及时、全面了解和关注公司经营情况和财务信息,并和会计师事务所进行必要的沟通,审慎判断是否达到预告情形。2.未及时披露年报上市公司预计不能在会计年度结束之日起2个月内披露年度报告的,应当在该会计年度结束之日起2个月内按照要求披露业绩快报。3.ST公司业绩预告上市公司因出现规定的财务类退市指标情形,其股票被实施退市风险警示的,应当于会计年度结束之日起1个月内预告全年营业收入、净利润、扣除非经常性损益后的净利润、净资产。4.业绩预告更正上市公司披露业绩预告后,预计本期业绩与业绩预告差异幅度达到20%以上或者盈亏方向发生变化的,应当及时披露更正公告。5.业绩快报披露上市公司可以在定期报告披露前发布业绩快报,披露本期及上年同期营业收入、营业利润、利润总额、净利润、总资产、净资产、每股收益、每股净资产和净资产收益率等主要财务数据和指标。上市公司在定期报告披露前向国家有关机关报送未公开的定期财务数据,预计无法保密的,应当及时发布业绩快报。定期报告披露前出现业绩提前泄漏,或者因业绩传闻导致公司股票交易异常波动的,上市公司应当及时披露业绩快报。6.业绩快报指标更正上市公司应当保证业绩快报与定期报告披露的财务数据和指标不存在重大差异。定期报告披露前,上市公司发现业绩快报与定期报告财务数据和指标差异幅度达到10%的,应当及时披露更正公告。
对职场人,虽然跳槽相对于从前已经不那么令人纠结了,但能够在求职找工作时就寻找到一个靠谱的公司,仍然是每个求职者最重要的渴求。如果在求职时对一个公司不了解清楚,入职一段时间后才发现不是自己理想的单位,将给自己带来很大的精神与物质损失。因此,求职者应该在求职找工作阶段就对公司有所了解。那么,如何在还没有进入公司,且信息极不对称的情况下,判断一个公司是否靠谱呢?下面的小方法也许能助你一臂之力。在讨论方法前,你首先应该确认好自己要去一个什么样的公司,这是求职找工作寻找理想公司的前提条件。为此,你应该做这样几点准备:其一,盘点一下自身的条件,如学历、技能、禀赋特长等;其二,对目标公司稳定性的期望;其三,对薪酬的期望,如,数额、稳定性等;其四,工作条件承受能力,如,是否可接受加班、工作环境合适度等。尔后,你将这些因素进行综合,形成一个你自己的求职“说明书”,然后就可以工作为标准找工作、筛选公司啦。了解公司的第一个信息源:公司中有你认识的人。这是比较靠谱的一个信息渠道。你可以就你关心的问题与你的朋友进行探讨。使用这种信息应该注意三个问题:第一,向朋友了解的是客观事实情况,而不是单纯听他的认知,如,他说“这个公司太紧张了”,这只是他自己的感觉,而有的人也许没有这种感觉。第二,重点了解与你求职职位相关的信息、企业核心理念信息(防备与你的理念有严重冲突)、领导风格等,之外的信息只是参考。第三,不要将此作为唯一的判断公司是否适合你的信息,你还要用其他渠道得来了信息对其证实。了解公司的第二个信息源:公司的网站。这个信息渠道能给求职找工作的你呈现很多信息。从网站内容的更新频率上、页面质量上,你可以看出公司的正规程度;从网站的内容上,你可以看出公司的核心理念、价值观、公司战略、领导欣赏的人及行为、甚至还有职位信息等;从网站的存在时间上,你可以看到公司的发展情况等。总之,一个公司网站的信息量很大,一个正规公司的网站就是公司的缩影,这里有很多求职找工作人想要的信息,只要你善于挖掘。注意,不要将这里的信息作为你找工作的唯一信息,还需要有其信息的佐证。了解公司的第三个信息源:工商注册信息。现在,只要是合法的公司,其注册信息都可以通过市场监督管理部门对外的网站查到。政府的政务信息网也能查到。其中的信息量也很大,如,成立时间、变更情况、性质、经营范围、法人、股东等。这些信息相对更为可靠。了解公司的第四个信息源:企业信用查询系统。随着国家信用体系建设的不断完善,公司的基本信息、违法违规信息、经营信誉等信息,都已经进入了企业信用管理系统。求职者查询起来是很方便的,渠道也很多,如用支付宝都可以查到,点开支付宝-城市服务-政务-企业信用查询,根据页面提示输入要查询的企业,就可以啦。当然,还有很多的方法啦。了解公司的第五个信息源:面试前与面试过程。这也是求职者了解公司信息的最后一个渠道了。首先是看其发给你的面试通知是否规范(这需要你先学习一下相关的知识),如,提示给你的事项是否细致、全面。其次是看面试过程是否正规,如果面试时只是有一个人和你聊,或只是一个HR问你一些地球人都知道的问题,那就要注意了。一个连面试都不正规的公司,一定是一个不靠谱的公司,找工作也要尽量对其避而远之。当然,了解一个公司还有很多渠道,关键是要引起你自己的重视。提醒一下求职找工作的朋友们,尽量不要简单地使用搜索引擎上的信息,因为,那上面负面的太多,不仅片面,还有虚假。求职找工作是人能否进入到一个理想职场的重要环节,也是对职业人生有重要影响的因素,因此,不可马虎,更不可图省事而草草对待。在进入之前下功夫,远胜于入职后再离开。